永续合约是什么意思？永续合约如何影响投资？

由于合约交易只交易合约而非比特币，实体大军无法套利和拉平价差；交割日是有限制的，所以决定在交割时，无论亏损还是盈利，都必须平仓承认亏损或结算盈利。决算损益参考的结算价必须是现货价。

近日，OKEX官方宣布计划在9月推出新的永续合约；它将优化合约的业务逻辑，目标是：

1. 加大大额资金恶意操纵合约市场价格造成异常平仓的成本，

2. 减少大仓强平时对市场的影响，避免连锁强平，减少无法交易的强平单堆积，导致结算时大量分配。

3. 降低风险准备金无法从头寸损失中全额扣除的概率，减少分配的频率和数量。

什么是永续合约？它将如何影响投资者？

什么是永续合约？

永续合约是期货合约的衍生品。和期货一样，是合约交易，不是现货交易。购买后，您将无法获得数字货币。

交易方式和期货一样，也是保证金交易。

最大的不同是没有交货日期。也就是说，只要你开的仓位没有被平仓，就永远不会被动平仓。只要您的挂单没有被主动撤回，它将永远保留，直到达成交易。通俗的讲，就是可以永久交易的期货合约。

这种模式从根本上解决了在交货附近或刚交货后发生的价格操纵。

但更大的问题是，如何保证合约价与现货价的价差一致？

因为期货合约有交割日，离交割日越近，期货价格就会向现货价格收敛，最终保持一致。并且永续合约没有交割日，期货价格不会受到约束，成为纯粹的赌博工具。

为了维护博弈的公平性，此时必须引入资金费来锚定现货价格，即当永续合约价格与现货价格在某一时间偏离合理价差时，资金费将迫使偏差回到合理的价差。！具体操作是什么？

在某一时刻，当期货价格大于并显着偏离现货价格时，多头需要支付空头，而在某一时刻，当期货价格小于并显着偏离现货价格时，空头需要支付多头。偏差越大，比率越高！

例如，根据历史统计，比特币期货价格和现货价格的差价在-50到50点之间。某大投资者恶意抬高永续合约价格，将差价扩大至200点。如果在某个计费时刻，点差仍在合理点差之外。对不起，您必须赔偿持有空头订单的投资者的损失。此时，系统将从您的已实现利润中扣除。价格越高，赔偿越大！由于计费是按合约总价值计算而非按保证金计算btc永续合约是什么意思，所以仓位越大，账单越高！

这样，通过手续费机制，将永续合约价格牢牢锚定于现货价格，将恶意操纵价格最大化。但需要注意的是，系统不会实时监控差价。一般一天会设置几个具体的时间点。到那个时间点，如果差价仍然偏离太大而持仓仍然存在，就会启动该机制。

这样也衍生出套利策略：如果永续合约价格异常，比如大幅下跌，而现货价格没有立即跟随，套利者可以在永续合约上建立多头头寸，卖出同时具有同等价值。（类似于在火币上的借贷），等待点差恢复到合理水平。套利者除了赚取价格趋同带来的点差外btc永续合约是什么意思，还可以从空头头寸中获得丰厚的补偿！

但是，如果比特币后市单边看涨，价差将长期大于合理价差，多头大部分时间需要补空头；如果比特币市场前景单方面看跌，则相反。因此，如果您是低杠杆率的中长期投资者，并且看好后市，首选还是期货季度合约。

今年4-5月统计，比特币从6500涨到9985，Bitmex永续合约费率如下（条形图为正表示多方需要支付给空方，负表示空方需要支付给长方）：

从上图可以看出，在一个月的单边上涨时间里，大部分时间是多方对承载者的补偿费。尤其是在上涨的后期，市场价格加速上涨，期货价格与现货价格的差价越来越大，那么所需成本率也同步上升。

据统计，在此期间，如果投资者一直持有多头头寸，则需要向空头方支付合约价值的10.36%的手续费！请注意，它是合约价值的 10.36%。% 而不是保证金 10.36%！

比如你买入1000张10倍杠杆的合约，合约价值1000×100=10000美元，保证金1000美元，你需要支付10000×10.36%=1036美元持有一个月，相当于100%的初始保证金！

目前OKEX还没有公布具体的资金费率制定机制和费用分配时间点，但大致的模型应该和作者上面说的差不多。总体而言，这对中小投资者是有利的。需要注意的具体细节上面也有提到，但笔者在这里建议，杠杆是一把双刃剑，而这把双刃剑大部分人都不会使用。，投资有风险，杠杆需谨慎。